美專家:我們對中國經濟的誤解太多

2024-04-11 | 來源: 觀察者網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

二十多年來，中國經濟的驚人表現令包括其第一大貿易伙伴美國、及世界許多國家刮目相看，並為之震驚。但自2019年以來，中國經濟增長乏力，許多觀察家得出結論認為，作為一個經濟大國，中國的發展已經見頂。

美國總統拜登(专题)在3月份的國情咨文中也如是說：“多年來，我聽到許多共和黨和民主黨的朋友都在說，中國正在崛起，美國正在衰落。他們搞反了”。

在3月的一次演講中，拜登批評他的共和黨民主黨朋友所說的“中國崛起美國衰落論”，認為他們都“搞反了”

那些對中國崛起仍將繼續持懷疑態度的人認為，中國的家庭支出疲軟，私人投資下降，通貨緊縮根深蒂固。他們認為，比之超越美國，中國可能更快陷入長期衰退，甚至可能是失去的十年。

但是，這種輕視中國的觀點低估了中國經濟的韌性。

的確，中國面臨著若幹有據可循的不利因素，包括房地產市場不景氣、美國對某些先進技術的限制以及勞動人口的萎縮。但是在20世紀70年代末，中國剛踏上經濟改革之路時，曾克服了比這更大的挑戰。雖然近年來中國的經濟增長有所放緩，但在未來幾年，中國的經濟增長速度很可能是美國的兩倍。

對中國經濟的五個誤區

對中國經濟潛力的悲觀情緒存在幾個誤區。例如，人們普遍誤認為中國趕超美國經濟的進程已經停滯。

的確，從2021年到2023年，中國的GDP占美國的比重從76%下降到67%。然而，到2023年，中國的GDP比2019年（全球新冠疫情大爆發前夕）增長了20%，而美國僅增長了8%，這也是事實。

這一明顯的悖論可以用兩個因素來解釋。首先，在過去幾年中，中國的通貨膨脹率低於美國。去年，中國的名義GDP增長了4.6%，低於實際增長的5.2%。相比之下，由於高通脹，美國2023年的名義GDP增長了6.3%，而實際GDP僅增長了2.5%。

此外，自2022年3月以來，美國聯邦儲備委員會已將利率從0.25%提高到5.5%，提高了5個百分點以上，這使得以美元計價的資產對全球投資者更具吸引力，並提升了美元相對於其他貨幣的價值。與此同時，中國央行將基准利率從3.70%下調至3.45%。中美利率差距的不斷擴大扭轉了之前外國資本大量流入中國的趨勢，最終使人民幣(专题)對美元的匯率貶值了10%。在匯率疲軟的情況下，將中國名義GDP換算成美元，才出現中國GDP相對美國GDP下降的情況。

中國經濟一季度GDP增長5.3%超預期

經濟症結在於要素市場被政府控制

“中國經濟觸底”，距離反彈還要過難關(圖)

但這兩個因素的影響可能只是暫時的。目前，相對於中國利率，美國利率正在下降，從而投資者將人民幣兌換成美元資產的動力在降低。因此，人民幣貶值的趨勢已經開始逆轉。

美元對在岸人民幣價格。2022年以來出現一輪人民幣兌美元貶值，這一趨勢在2024年已經逆轉，目前人民幣回落到7.1左右

國際貨幣基金組織預測，今年中國物價將會回升，這將促進以人民幣計算的中國GDP的增長。以美元計算的中國名義GDP幾乎肯定會在今年重新向美國靠攏，並有可能在大約十年內超過美國。

第二個誤區是，中國的家庭收入、支出和消費者信心疲軟。但是數據並不支持這一觀點。

去年，中國的實際人均收入增長了6%，是2022年的兩倍多，而當時中國正處於封鎖狀態；人均消費更是增長了9%。

2023年，全國居民人均消費支出26796元，扣除價格因素影響，實際增長9.0%，超過了人均收入增長。圖片來自國家統計局

如果消費者信心不足，家庭就會減少消費，轉而增加儲蓄。但去年中國家庭的做法恰恰相反：消費增長超過了收入增長，而這只有在家庭減少儲蓄在收入中所占比例的情況下才有可能。

第三個誤區是，通貨緊縮已在中國根深蒂固，並推動中國走向衰退。

是的，去年居民消費價格僅上漲了0.2%，這讓人擔心家庭會因為預期價格的繼續走低而減少消費，從而降低需求，增長放緩。但這並沒有發生，因為核心消費價格（指除食品和能源以外的商品和服務價格）實際上上漲了0.7%。

用於生產其他商品的工具和原材料的價格在2023年確實有所下降，這反映了全球能源和其他國際貿易商品價格的下跌，以及中國對某些工業產品需求的相對疲軟，這可能會削弱企業投資擴大生產能力的動力。